Курс рубля осенью ждет неприятный сюрприз. Российская валюта теряет позиции. Пока рубль держится на плаву за счет интереса инвесторов, однако этот же фактор окажет "деревянному" медвежью услугу.
Снижение ставок в Европе "давит" на доходность облигаций в регионе, считает ведущий аналитик FxPro Александр Купцикевич. В результате возвращается спрос на российские 10-летние гособлигации. В сравнении с аналогичными бумагами, к примеру, США и Германии — российские облигации значительно привлекательнее — 7% против 1,7% в США и минус 0,6% в Германии.
Разница в доходах столь ощутима, что инвесторы немедленно питают интерес к покупкам рубля, как только с их горизонта исчезают страхи перед надвигающейся жесткой рецессией, уверен эксперт. Рынки держатся на оптимистичной ноте и это помогает рублю.
Однако российская валюта в итоге становится зависима уже не только и не столько от колебаний нефти, сколько от включения/выключения спроса на рисковые активы. Кроме того, говорит аналитик, не стоит забывать и об "отложенном эффекте" от торговых войн, который еще проявится в экономике. Торговые переговоры между США и КИтаем могут принести массу дурных вестей, это может оттолкнуть инвесторов от рублевых облигаций, несмотря на их высокую доходность, пишет "РГ".
В "минус" рублю сыграют также увеличенные внешние выплаты и текущие госрасходы, резюмирует эксперт.
Анна Кольцова
